Walmart Inc. (WMT)
業績電話會議摘要

2025年11月20日 · Consumer Staples

業績電話會議重點摘要

沃爾瑪公司（Walmart Inc.）報告了2026財年第三季度的強勁業績，合併收入在恆定貨幣下增長了6%，相當於超過100億美元的增長。調整後每股收益（EPS）上升近7%至0.62美元，略高於預期。管理層將全年銷售指導上調至4.8%至5.1%的增長範圍，較之前的3.75%至4.75%有所提升，反映出對持續市場份額增長的信心，特別是在電子商務領域，整體增長達27%。公司還表示對第四季度的前景持樂觀態度，預計營業收入增長在8%至11%之間。

會議討論主題

• 電子商務增長: 沃爾瑪的電子商務銷售在第三季度激增27%，每個細分市場的增長均超過20%。管理層指出，"這是連續第七個季度電子商務增長超過20%。"
• 領導層過渡: 道格·麥克米倫（Doug McMillon）宣布將由約翰·弗納（John Furner）接任首席執行官，並對這一領導變更表示信心。麥克米倫表示，"我對他和我們的公司感到無比高興。"
• 國際業務表現: 國際業務部門交出了強勁的業績，恆定貨幣下銷售增長11.4%。管理層強調，"國際業務在恆定貨幣下實現了11.4%的銷售增長，調整後的營業收入增長了16.9%。"
• 同店銷售及市場份額增長: 沃爾瑪美國報告的同店銷售增長為4.5%，主要受到正面交易數量和單位銷量的推動。管理層指出，"我們在雜貨和一般商品領域獲得了市場份額，包括在美國這裡。"
• 價格管理與通脹: 沃爾瑪美國的通脹率報告為1.3%，管理層強調他們的價格回調策略以維持價值。他們表示，"我們目前在沃爾瑪美國有約7400個活躍的價格回調，其中一半以上在雜貨類別中。"
• 未來指導: 管理層將全年銷售指導上調至4.8%-5.1%的增長，反映出對第四季度表現的信心。他們預計第四季度的營業收入增長在8%至11%之間。

關鍵財務數據

• 收入: $10B (在恆定貨幣下增長6%年增)
• 調整後每股收益: $0.62 (上升近7%，超出預期0.02美元)
• 電子商務增長: 27% (整體電子商務銷售增長)
• 同店銷售（沃爾瑪美國）: 4.5% (與前幾季度相比，正增長)
• 國際銷售增長: 11.4% (在恆定貨幣下)
• 營業收入增長: 8%-11% (Q4) (第四季度增長指導)
• 會員收入增長: 17% (在整個企業中)
• 廣告收入增長: 53% (包括VIZIO)

結論

沃爾瑪強勁的第三季度表現和上調的指導顯示出公司前景樂觀。領導層的過渡似乎時機恰當，對電子商務和人工智慧整合的關注使沃爾瑪在未來增長中處於有利地位。投資者應該關注消費者行為趨勢，特別是在低收入群體中的趨勢，以及即將到來的監管變化的影響。

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