Western Digital Corporation (WDC)
業績電話會議摘要

2025年10月30日 · Information Technology

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第一季度，Western Digital Corporation (WDC) 報告收入為28億美元，同比增長27%，非GAAP每股收益 (EPS) 為1.78美元，超出指引。該公司還宣布季度股息增加25%至每股0.125美元，反映出599百萬美元的強勁現金流生成。管理層提供了第二季度的指引，預計收入將達到29億美元，這主要受到對高容量硬碟持續需求的推動，顯示出未來增長的強勁潛力。

會議討論主題

• AI驅動的需求增長: 管理層強調，AI的採用顯著增加了對數據存儲解決方案的需求，表示「AI不僅是數據的消費者，也是數據的豐富創造者。」這一趨勢預計將推動對Western Digital產品的持續需求，特別是高容量硬碟。
• 收入和EPS超出預期: WDC報告收入為28億美元，EPS為1.78美元，均超出指引的高端。這一表現受到近線硬碟強勁需求的推動，雲端收入佔總收入的89%，同比增長31%。
• 增加股息和股票回購: 該公司宣布季度股息增加25%至每股0.125美元，並以5.53億美元回購約640萬股。這反映出管理層對業務長期穩健的信心。
• 毛利率改善: WDC實現了43.9%的非GAAP毛利率，同比上升660個基點，這歸因於向高容量硬碟的產品組合轉變及有效的成本控制。管理層預計第二季度毛利率將進一步改善，預測在44%至45%之間。
• 長期客戶承諾: 管理層指出，前七大客戶已提供訂單，延續至2026年上半年，其中一位客戶承諾至2027年。這突顯了客戶對WDC產品路線圖的強勁信心。
• 供應限制和產能管理: 管理層承認持續存在供應限制，但強調他們的策略是通過高容量硬碟和改善生產效率來滿足需求。他們表示「我們目前不會向我們的產品組合中增加任何單位產能」，這表明對產能擴張的謹慎態度。

關鍵財務數據

• 收入: $2.8 billion (同比增長27%，超出指引)
• EPS: $1.78 (超出指引高端，超出0.12美元)
• 毛利率: 43.9% (同比上升660個基點)
• 自由現金流: $599 million (儘管有稅款支付，仍然強勁生成)
• 雲端收入: $2.5 billion (同比增長31%，佔總收入的89%)
• 營業收入: $856 million (營業利潤率為30.4%)
• 每股股息: $0.125 (較前一季度增加25%)
• 營業費用: $381 million (略高於指引)

結論

Western Digital強勁的季度表現和積極的指引顯示出由AI相關需求和戰略客戶承諾驅動的穩健前景。然而，該公司在管理供應限制和面對SSD競爭方面面臨挑戰。投資者應密切關注HAMR技術路線圖的執行以及數據存儲市場的持續需求動態。

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