Western Digital Corporation (WDC)
業績電話會議摘要

2026年1月29日 · Information Technology

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第二季度，Western Digital Corporation (WDC) 報告收入為30億美元，同比增長25%，每股收益 (EPS) 為2.13美元，超出指引的高端。強勁的表現得益於對近線硬碟的強勁需求，特別是在雲端領域，該領域佔總收入的89%。管理層提高了第三季度的指引，預計收入為32億美元，反映出約40%的同比增長，EPS為2.30美元，顯示出在人工智慧驅動的數據經濟中持續的正面動能。

會議討論主題

• 對近線硬碟的強勁需求: Western Digital 體驗到對近線硬碟的顯著需求激增，特別是在雲端領域，該領域創造了27億美元的收入，同比增長28%。管理層指出，「人工智慧的增長和影響在眾多行業中持續加速」，突顯了其儲存解決方案在此背景下的戰略重要性。
• 毛利率改善: 該公司報告毛利率為46.1%，同比上升770個基點，環比上升220個基點。管理層表示，「我們實現了46.1%的毛利率……我們的指引是47%，48%」，顯示出對持續擴大毛利率的信心。
• 與客戶的長期協議: Western Digital 與其五大客戶中的三家簽訂了長期協議 (LTA)，延長至2028年。這反映了客戶的強大信任和穩定的定價環境，管理層指出，「我們提供的定價……反映了我們為他們帶來的價值」。
• HAMR 和 ePMR 產品路線圖: 管理層強調正在進行HAMR和下一代ePMR硬碟的資格認證，預計將於2027年開始增產。他們表示，「我們實際上已經在本月開始對這些硬碟進行HAMR的資格認證」，顯示出主動應對客戶需求的態度。
• 股票回購和股息策略: Western Digital 宣布每股現金股息為0.125美元，並將股票回購增加至6.15億美元。管理層強調他們對向股東回報資本的承諾，表示「我們將繼續使用該計劃」。
• 成本管理和效率: 營運費用作為收入的百分比下降，反映出運營效率。管理層指出，每TB的成本同比下降約10%，並預計隨著更高容量硬碟的採用將進一步降低。

關鍵財務數據

• 收入: $3 billion (對比預估的28億美元，同比增長25%)
• 每股收益: $2.13 (超出預期0.12美元)
• 毛利率: 46.1% (同比上升770個基點)
• 營運收入: $1 billion (營運利潤率為33.8%)
• 營運現金流: $745 million (強勁的自由現金流生成)
• 自由現金流利潤率: 21.6% (反映強勁的現金生成)
• 債務: $4.7 billion (淨債務為27億美元)
• 第三季度收入指引: $3.2 billion (反映約40%的同比增長)

結論

Western Digital 在第二季度的強勁表現和對第三季度的正面指引凸顯了該公司在人工智慧驅動的數據經濟中的強大定位。對於更高容量硬碟和長期客戶協議的關注顯示出有利的前景。投資者應該監控HAMR路線圖的執行以及NAND價格波動可能帶來的影響，作為未來的主要風險。

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