Wynn Resorts, Limited (WYNN)
業績電話會議摘要

2026年5月7日 · Consumer Discretionary · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第一季度，永利度假村報告其各項業務表現強勁，總收入達到18.5億美元，調整後的EBITDA為2.35億美元，較去年同期增長5%。值得注意的是，拉斯維加斯的業務看到賭場收入上升9%，每間可用客房收入（RevPAR）幾乎增長10%。管理層對今年剩餘時間保持樂觀展望，強調拉斯維加斯和澳門的持續動能，儘管他們承認，由於物流挑戰，阿聯酋項目有輕微的延遲。公司還宣布將每股股息提高至0.25美元，顯示出對其財務狀況的信心。

會議討論主題

• 拉斯維加斯表現強勁: 永利拉斯維加斯的營業收入達到6.619億美元，調整後的物業EBITDA為2.325億美元，EBITDA利潤率為35.1%。管理層指出，「我們在該物業的三月創下歷史最佳表現」，顯示出強勁的需求和運營效率。
• 澳門增長與新投資: 澳門業務在9.892億美元的營業收入上實現了2.794億美元的調整後物業EBITDA，現金投注增長19%。新宣布的9億美元Enclave酒店項目預計將增加25%的房間容量，提升在高需求市場中的收入潛力。
• 阿聯酋項目更新: 管理層承認物流挑戰影響了永利阿爾馬爾詹項目，表示「我們確實預期開業時間表會有輕微延遲。」然而，他們對阿聯酋作為旅遊目的地的長期潛力仍然充滿信心。
• 在工資壓力下的成本管理: 儘管運營成本上升，永利波士頓仍然保持24.6%的EBITDA利潤率。管理層表示，他們正在積極應對工資壓力，指出「團隊繼續在減輕與工會相關的工資增長方面做得很好。」
• 增加股東回報: 永利宣布每股現金股息為0.25美元，並將2025年的最終股息增加1.5億美元。這反映了公司的強勁現金流和對股東資本回報的承諾。
• 澳門的運營挑戰: 管理層指出，低於預期的VIP持有量對澳門EBITDA造成了1700萬美元的負面影響。然而，他們強調大眾市場表現強勁，處理量同比增長32%。

關鍵財務數據

• 總收入: $1.85B (較預估的$1.75B增長7%)
• 調整後EBITDA: $235M (較預估的$224M增長5%)
• 拉斯維加斯每間可用客房收入（RevPAR）: $250 (同比增長近10%)
• 澳門調整後EBITDA: $279.4M (基於9.892億美元的營業收入)
• 每股股息: $0.25 (從之前的$0.20增加)
• 拉斯維加斯營業利潤率: 35.1% (較去年同期的34.5%增長)
• 資本支出指引: $400M to $450M (用於2026年擴張項目)
• 澳門大眾市場現金投注增長: 19% (同比增長)

結論

永利度假村在2026年第一季度展現了強勁的運營表現，收入和EBITDA均實現穩健增長。公司對股東回報的承諾以及在高需求市場的戰略投資使其未來增長的前景良好。然而，投資者應該關注上升的成本和阿聯酋的地緣政治風險可能帶來的逆風。

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