Zedcor Inc. (ZDC)
業績電話會議摘要

2026年5月21日 · Industrials · TSXV

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Zedcor Inc. 報告創紀錄的收入達到1940萬美元，同比增長69%，主要受到強勁需求和美國市場擴張的推動。調整後的EBITDA也達到創紀錄的760萬美元，同比增長86%，調整後的EBITDA利潤率為39%。管理層強調，美國收入首次超過加拿大收入，顯示出公司增長動態的重大轉變。指導預測依然樂觀，預期兩個地區將持續增長，特別是在美國。

會議討論主題

• 創紀錄的收入增長: Zedcor實現了1940萬美元的創紀錄季度收入，同比增長69%，相比2025年第一季度的1150萬美元，這歸因於更高的塔數和強勁的客戶需求。管理層表示："我們預期這將成為未來的常態。"
• 美國收入超過加拿大: 首次，美國收入超過加拿大收入，總計970萬美元，佔總收入的50%以上。隨著美國市場相對於加拿大的增長，這一轉變預計將持續。
• 調整後的EBITDA增長: 調整後的EBITDA同比增長86%至760萬美元，調整後的EBITDA利潤率擴大至39%，較2025年第一季度的36%有所上升。管理層指出："這些強勁的結果顯示出我們在業務上的重大投資。"
• 車隊擴張: Zedcor在2026年第一季度部署了475個太陽能MobileyeZ安全塔，將總車隊規模增至3261個單位，同比增長108%。美國車隊同比增長233%，突顯了公司的擴張策略。
• 現金流和流動性: 調整後的自由現金流在不考慮非現金營運資本影響的情況下為640萬美元，同比增長80%。公司保持強勁的流動性，現金為170萬美元，未提用的信貸額度為4320萬美元。
• 專注於美國市場: 管理層表示將戰略重點放在美國市場，預期企業客戶將持續增長。Todd Ziniuk表示："我們可能將很多重點放在美國，我認為我們將很多重點放在美國。"

關鍵財務數據

• 收入: $19.4 million (與2025年第一季度的$11.5 million相比，同比增長69%)
• 調整後EBITDA: $7.6 million (與2025年第一季度的$4.1 million相比，同比增長86%)
• 調整後EBITDA利潤率: 39% (較2025年第一季度的36%上升)
• 美國收入: $9.7 million (首次超過加拿大收入)
• 總車隊規模: 3,261 units (同比增長108%)
• 調整後自由現金流: $6.4 million (較$3.6 million同比增長80%)
• 淨負債對調整後EBITDA: 1.25x (被視為保守的槓桿比率)
• 資本支出: $19.3 million (較2025年第一季度的$11.3 million上升)

結論

Zedcor在第一季度的強勁表現反映出穩健的增長和戰略擴張，特別是在美國。公司能夠保持高利潤率和現金流，為未來增長奠定了良好基礎。然而，對美國市場的專注引發了對加拿大增長可持續性的質疑。投資者應密切關注美國市場的發展以及新企業客戶對整體表現的影響。

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