Zillow Group, Inc. (ZG)
業績電話會議摘要

2026年5月6日 · Real Estate · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Zillow Group, Inc.報告收入為7.08億美元，同比增長18%，淨利潤為4600萬美元，顯示出淨利潤率擴張超過500個基點。該公司表現超過整體房地產市場，該市場保持平穩，並以1.82億美元的EBITDA超出預期。管理層維持第二季度的指引，預測收入在7.5億至7.65億美元之間，顯示出儘管面臨宏觀經濟挑戰，增長勢頭仍在持續。

會議討論主題

• 收入增長: Zillow的總收入同比增長18%，達到7.08億美元，'接近我們預期範圍的高端。' 此增長得益於出售和租賃兩個板塊的強勁表現，出售收入增長12%，租賃收入增長42%。
• EBITDA表現: 第一季度EBITDA報告為1.82億美元，超出管理層預期的高端。EBITDA利潤率同比持平於26%，但若不計法律費用則為27%，顯示出有效的成本管理。
• 出售板塊的強勁表現: 出售收入達到5.14億美元，住宅收入增長8%，抵押貸款收入增長56%。管理層指出，'我們的出售表現超過行業交易趨勢，' 反映出在挑戰市場中的強勁執行。
• 租賃增長: 租賃收入同比激增42%，達到1.83億美元，主要受多家庭收入增長57%的推動。Zillow的目標是年租賃收入達到10億美元，管理層表示，'我們看到通往年租賃收入10億美元或更多的明確路徑。'
• AI整合策略: Zillow正在利用AI提升其平台上的用戶體驗，AI模式的早期信號顯示出更深層的用戶參與。管理層強調，'AI模式下的用戶正在進行更深入、更實質的對話，' 這可能導致更高的轉換率。
• 第二季度及全年指引: 管理層預計第二季度收入為7.5億至7.65億美元，意味著約16%的同比增長。對於全年，他們維持中位數十幾的收入增長預期，並表示，'我們預期在2026年下半年加速利潤率的結構性驅動因素。'

關鍵財務數據

• 總收入: $708 million (同比增長18%，接近預期範圍的高端)
• EBITDA: $182 million (超出預期範圍的高端，同比利潤率持平於26%)
• 淨利潤: $46 million (較一年前的0.03美元增長，淨利潤率同比上升超過500個基點)
• 出售收入: $514 million (同比增長12%，超過行業趨勢)
• 租賃收入: $183 million (同比增長42%，受多家庭增長推動)
• 稀釋每股收益: $0.19 (與一年前的0.03美元相比)
• 自由現金流: $127 million (同比增長44%)
• 現金及投資: $788 million (較2025年底的13億美元下降)

結論

Zillow在第一季度的強勁表現和積極指引顯示出強大的增長潛力，特別是在租賃和出售板塊。該公司對AI整合和股票回購的戰略重點進一步支持其長期價值主張。投資者應監控宏觀經濟狀況和法律費用作為潛在風險，同時也要關注增長目標的持續執行。

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