Zimmer Biomet Holdings, Inc. (ZBH)
業績電話會議摘要

2026年6月8日 · Health Care · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第二季度，Zimmer Biomet Holdings, Inc. 報告的收入為85億美元，符合預期，但反映出公司在重組銷售團隊的挑戰性過渡年。公司預測2026財年的收入增長將為1%至3%，顯示出在持續變革中的謹慎展望。管理層強調改善美國市場生產力的重要性，指出與競爭對手相比，表現存在顯著差距，平均銷售代表每週僅處理7個案例，而領先競爭對手則為16.7個案例。

會議討論主題

• 銷售團隊轉型: 管理層正在對其銷售團隊進行重大重組，從非專職模式轉向完全專職模式。首席執行官Ivan Tornos表示：「每個人都必須全心投入Zimmer Biomet」，強調提高生產力和專注的必要性。
• 生產力挑戰: 公司承認存在生產力差距，美國銷售代表平均每週僅處理7個案例，而競爭對手為16.7個。Tornos指出：「我們在美國面臨生產力挑戰」，這表明這是一個需要改進的關鍵領域。
• 指導與收入展望: Zimmer Biomet維持2026年的收入增長指導為1%至3%，反映出在持續變革中的謹慎態度。Tornos對未來增長表示樂觀，指出一旦轉型完成，美國應該會實現「中單位數或以上」的增長。
• 創新與產品發布: 管理層報告新產品發布表現強勁，特別是在髖關節領域，Tornos提到像Z1和HAMR等產品「表現超出預期」。然而，他也承認膝關節產品組合面臨挑戰，表示「商業執行並不理想」。
• 併購策略: 管理層表示2026年不是進行重大併購活動的一年，因為正在進行重組。Tornos指出：「這是一個艱鉅的項目，在美國需要改變2,545名代表中的一部分」，強調在追求併購之前專注於內部改進。
• 毛利率動態: 公司在第一季度報告的毛利率為73%，受益於有利的關稅裁決。首席財務官Paul Stellato指出，這是一個暫時的提升，並預測全年毛利率將為70%至71%，顯示出可能從之前的水平下降。

關鍵財務數據

• 收入: $8.5B (與85億美元預期相比，同比增長1%)
• 每股收益指導: $3.50 (維持2026年的指導)
• 毛利率: 73% (與70%-71%的全年指導相比)
• 美國銷售生產力: 7 cases/week (與競爭對手的16.7 cases/week相比)
• 收入增長指導: 1%-3% (針對2026財年)
• 研發投資: $500M (歷史上每年投資)
• 股票回購計劃: $1B (針對2026財年)
• 機器人市場份額: 20% (使用機器人的骨科外科醫生的比例)

結論

Zimmer Biomet正處於關鍵的過渡階段，專注於重組其銷售團隊以提高生產力並推動未來增長。雖然當前的指導反映出謹慎的展望，但成功執行轉型可能使公司在未來幾年實現中單位數增長。投資者應該關注銷售團隊變革的有效性以及新產品發布的表現，作為未來表現的關鍵催化劑。

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