Zoetis Inc. (ZTS)
業績電話會議摘要

2026年2月12日 · Health Care · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度及全年，Zoetis Inc. (ZTS:US) 報告全球收入為$9.5億，反映出報告基準下增長2%及有機運營增長6%。調整後淨收入按報告基準增長6%至$2.8億。管理層對2026年提供指引，預測有機運營收入增長3%至5%及調整後淨收入增長3%至6%，顯示出在競爭壓力及宏觀經濟挑戰下的謹慎展望。

會議討論主題

• 收入表現: Zoetis在2025年實現$9.5億的收入，有機運營增長6%，主要受益於伴侶動物及牲畜部門的強勁表現。首席執行官Kristin Peck指出，"國際市場再次成為關鍵貢獻者，實現8%的有機運營收入增長，而美國則實現4%的有機運營增長。"
• 伴侶動物增長: 伴侶動物產品組合在運營上增長5%，由Simparica品牌主導，該品牌報告收入為$1.5億，運營增長12%。管理層強調其全渠道策略的強勁，表示，"通過確保我們的產品在客戶需要的地方可用，我們繼續在零售及家庭配送中實現雙位數增長。"
• 牲畜部門強勁: 牲畜產品組合實現8%的有機運營收入增長，總計$2.8億。管理層強調增長在各物種及地區均有廣泛基礎，表示，"增長主要由我們的疫苗產品組合及現場團隊在MFA剝離後專注於預防所驅動。"
• OA疼痛品牌挑戰: OA疼痛品牌在運營上經歷了3%的下降，Librela銷售下降6%。管理層仍然致力於使該部門恢復增長，指出，"我們繼續看到貓科動物機會的強勁，Solensia在運營上增長7%。"
• 2026年指引: 對於2026年，Zoetis指導有機運營收入增長3%至5%及調整後淨收入增長3%至6%。首席財務官Wetteny Joseph表示，"這一展望反映了我們在應對宏觀經濟及競爭壓力方面的執行能力，我們預期隨著年度進展，這些壓力將會減輕。"
• 競爭格局: 管理層承認競爭加劇，特別是在皮膚科及驅蟲劑市場，這可能影響增長。Joseph提到，"我們確實考慮了各種情景，包括我們預期競爭將何時推出及他們在該窗口內將進行的促銷力度。"

關鍵財務數據

• 收入: $9.5B (對比$9.3B預測，增長6%年比年)
• 調整後淨收入: $2.8B (對比$2.65B預測，增長6%年比年)
• 伴侶動物收入增長: 5% (對比4%預測，增長5%年比年)
• 牲畜收入增長: 8% (對比7%預測，增長8%年比年)
• OA疼痛收入增長: -3% (對比0%預測，下降3%年比年)
• 2026年收入指引: 3% to 5% (對比前一年增長6%)
• 調整後每股收益: $7 to $7.10 (對比$6.80預測，增長3%至6%年比年)

結論

Zoetis在2025年展現出穩健的表現，但在2026年面臨競爭加劇及宏觀經濟壓力的挑戰。公司的多元化產品組合及創新管道仍然是強項，但投資者應該監控競爭動態及OA疼痛品牌的表現，作為潛在的投資風險。

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