Zscaler, Inc. (ZS)
業績電話會議摘要

2026年6月2日 · Information Technology · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在 Zscaler, Inc. (ZS:US) 的 2026 財政第二季度財報電話會議中，管理層強調了向更整合的零信任平台的戰略轉變，並強調了人工智慧在網絡安全中的日益重要性。本季度的收入達到 4.8 億美元，顯示出顯著增長，而公司報告了對其 AI 保護套件的強勁需求，該套件已經實現了 1 億美元的訂單。然而，管理層對 2027 財政年度的展望持謹慎態度，指出領導層變動和新產品採用的不確定性，可能會影響增長預期。

會議討論主題

• 收入增長與 Z-Flex 採用: Zscaler 報告本季度的總合同價值 (TCV) 為 4.8 億美元，這得益於其 Z-Flex 模型的採用，該模型允許客戶在技術部署上具有靈活性。管理層表示："我們在上個季度的訂單超過了 10 億美元，這是由於 Z-Flex 訂單的強勁表現，" 表示對長期承諾的強勁需求。
• AI 保護套件表現: AI 保護套件引起了顯著的興趣，實現了 1 億美元的訂單。管理層指出："我們對所有這些產品的提議感到非常興奮，並認為它們構成了公司保護其 AI 使用所需的基礎，" 突顯了該套件作為新客戶進入市場的潛力。
• 領導層變動與謹慎展望: 管理層對 2027 財政年度的增長表示謹慎，因為兩位高級銷售領導的更換可能會影響執行。Kevin Rubin 表示："我對這將對 27 財政年度的影響持謹慎態度，" 表示潛在的逆風。
• 轉向非座位基礎定價: Zscaler 正在見證其收入模型的轉變，非座位基礎定價已增至新年度合同價值 (ACV) 的 30%。這一變化反映了向基於消費的定價的更廣泛趨勢，管理層指出："我們看到市場上非座位基礎定價產品的持續增長。"
• 整合的 SecOps 產品: 即將推出的整合 SecOps 解決方案預計將利用現有技術並增強 Zscaler 的產品。管理層提到："我們將推出一個整合的 SecOps 解決方案，將利用我們現有的技術，" 表示在增強產品能力上的戰略重點。
• AI 安全市場需求: CIOs 正在越來越多地將預算分配給 AI 安全解決方案，因為漏洞不斷上升。Kevin Rubin 表示："公司意識到必須有更好的方法來保護我們的環境，" 暗示 Zscaler 的市場機會正在增長。

關鍵財務數據

• 總收入: $480 million (與預估的 4.5 億美元相比，增長 12% 年增)
• 訂單: $1 billion (創紀錄高點，受 Z-Flex 採用推動)
• AI 保護訂單: $100 million (早期階段顯著吸引力)
• 非座位基礎收入百分比: 30% (較前幾個季度增加，顯示定價策略的轉變)
• 2027 財政年度指引: 謹慎樂觀 (由於領導層變動和產品採用的不確定性)
• Z-Flex TCV: $480 million (長期承諾顯著增長)
• 代理交換流量潛力: 比當前用戶流量大幾個數量級 (顯示強勁的未來貨幣化機會)

結論

Zscaler 向 AI 和整合解決方案的戰略轉變提供了顯著的增長機會，特別是在網絡安全威脅上升的背景下。然而，由於領導層變動而對 2027 財政年度的謹慎展望引入了投資者應密切關注的風險。公司在執行其新產品和適應市場需求方面的能力將對其未來表現至關重要。

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