zSpace, Inc. (ZSPC)
業績電話會議摘要

2026年3月30日 · Consumer Discretionary · NasdaqCM

業績電話會議重點摘要

在截至2025年12月31日的第四季度及全年，zSpace, Inc. 報告收入為$27.9百萬，同比下降27%，第四季度收入為$4.8百萬，同比下降43%。該公司因宏觀經濟因素面臨重大挑戰，包括聯邦政府關閉，影響了訂單履行。管理層對2026年表現出謹慎的樂觀，表示如果收入表現穩定在2025年水平，則有潛力實現盈虧平衡的調整後EBITDA，並得到成本削減和改善的毛利率支持。

會議討論主題

• 收入下降: zSpace在2025年的總收入為$27.9百萬，同比下降27%。第四季度的收入受到特別影響，因政府關閉導致訂單和運輸凍結，下降43%。管理層指出，"這絕對不是我們想要的年份，這一點毫無疑問。"
• 毛利率擴張: 儘管收入下降，zSpace實現了毛利率擴張，年增6.7個百分點至47.6%，這得益於向軟件和服務的轉型，這在第四季度佔總收入的50%以上。管理層強調，"我們看待業務的方式是...每當我們在這一類別中超過50%時，這是一件非常好的事情。"
• 成本管理措施: 該公司在2025年12月進行了重大重組，將運營開支減少至約$19百萬的運行率。這是將成本與收入對齊並在2026年實現盈虧平衡EBITDA的策略的一部分。首席財務官Erick DeOliveira表示，"我們認為我們的運行率運營開支更接近$19百萬...這可能使我們面臨盈虧平衡的調整後EBITDA表現。"
• 客戶參與和勝利: zSpace報告在教育領域取得了重要的客戶勝利，包括與Greater Altoona職業與技術中心和Mayfair高中的合作。這些參與預計將對未來的收入產生積極貢獻，管理層表示，"每一筆交易都是...在重要類別中。"
• AI驅動的產品推出: zStylus One的推出，一款AI驅動的造型工具，預計將增強產品採用率和客戶參與度。早期反饋積極，顯示出隨著客戶升級硬件，銷售可能會增加。Kellenberger表示，"我們對這款新產品非常看好。"
• 市場前景和指導: 管理層對2026年表現出謹慎的樂觀，指出收入有潛力在2025年水平附近穩定。然而，由於持續的宏觀經濟不確定性，他們未提供正式指導。Kellenberger指出，"我們對2026年的看法是持續謹慎的樂觀，考慮到持續的不確定性以及美國教育市場的宏觀環境。"

關鍵財務數據

• 總收入: $27.9 million (同比下降27%)
• 第四季度收入: $4.8 million (同比下降43%)
• 毛利率: 47.6% (同比上升6.7個百分點)
• 運營開支: $28.3 million (同比上升11%)
• 訂單量: $26.1 million (同比下降34%)
• 可再生軟件的年化合約價值: $9.9 million (同比下降12%)
• 淨美元收入保留率: 71% (從88%正常化下降)
• 第四季度毛利: $2.4 million (同比下降15%)

結論

zSpace面臨由於收入下降和宏觀經濟逆風帶來的重大挑戰，但管理層對成本管理和毛利率擴張的重視為2026年潛在的盈虧平衡EBITDA提供了途徑。投資者應監控該公司穩定收入的能力，以及利用新產品推出和客戶參與作為未來的關鍵催化劑。

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