Mavi Giyim Sanayi ve Ticaret A.S. (MAVI)
业绩电话会议摘要

2026年6月10日 · Consumer Discretionary · IBSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Mavi Giyim报告的合并收入同比下降1.9%，达到12.701亿土耳其里拉。EBITDA为25亿土耳其里拉，利润率为19.7%，净收入为5.43亿土耳其里拉。尽管收入下降，管理层维持了指导，强调强大的品牌定位和运营韧性。公司计划继续在土耳其和美国扩展零售，旨在实现可持续增长。

会议讨论主题

• 收入下降: 合并收入同比下降1.9%，土耳其销售下降0.8%，国际销售在恒定货币条件下持平。管理层将此归因于地缘政治紧张局势和不利天气条件影响季节性需求。
• 毛利率改善: 毛利率提高210个基点至53.3%，得益于灵活的采购和有效的定价策略。管理层强调了其产品线能力的强大。
• 零售扩展计划: Mavi计划在年底前在土耳其开设15家新店，在美国开设6家，专注于提升客户体验和增加销售潜力。
• 有效税率上升: 由于通货膨胀会计的变化，有效税率从27%上升至57%，管理层指出这是影响净收入的重要因素。
• 股票回购计划: 在购买了14,512,000股后，股票回购计划被终止。未来的回购计划尚未决定，将根据市场情况进行评估。

关键财务数据

• 收入: TRY 12.701 billion (同比下降1.9%)
• EBITDA: TRY 2.5 billion (19.7%利润率)
• 净收入: TRY 543 million (4.3%净利润率)
• 毛利率: 53.3% (+210个基点同比)
• 有效税率: 57% (与前一年的27%相比)

结论

Mavi Giyim在2026年第一季度的业绩突显了来自地缘政治紧张局势和通货膨胀等外部因素的挑战。然而，公司强大的品牌和运营策略提供了韧性。投资者应关注税务影响和零售扩展进展的更新，作为潜在的催化剂。未变的指导表明管理层对应对当前市场条件的信心。

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