Pernod Ricard SA (RI)
业绩电话会议摘要

2026年4月16日 · Consumer Staples · ENXTPA

业绩电话会议重点摘要

在2026财年的第三季度，保乐力加报告有机净销售增长0.1%，而报告销售下降14.6%，主要由于负面的外汇影响和周边效应。公司强调了销量的显著反弹，增长了4%，尽管在美国和中国等关键市场仍面临挑战，有机销售分别下降了12%和7%。管理层已调整全年指引，现在预计有机净销售将下降3%至4%，反映出持续的地缘政治不确定性和市场状况。

会议讨论主题

• 销量增长恢复: 保乐力加在第三季度经历了销量增长恢复，增长了4%，表明从之前的下降中反弹。管理层指出，"第三季度的销量恢复增长，增加了4%"。
• 美国市场挑战: 美国市场仍然是一个担忧，第三季度有机销售下降12%。管理层表示，"美国的消费者信心仍然低迷，负担能力对一些消费者来说仍然是一个关键问题。"
• 中国持续疲软: 中国的有机销售在第三季度收缩了7%，管理层表示市场尚未稳定。他们指出，"宏观环境仍然具有挑战性，消费者信心疲弱，监管环境模式化。"
• 新兴市场增长: 新兴市场表现出强劲增长，特别是在印度，有机销售增长了11%。管理层强调，"印度市场继续享有动态的消费者基本面，销售受益于强劲的潜在需求和持续的高端化。"
• 旅行零售表现: 全球旅行零售在第三季度有机销售增长了11%，尽管由于地缘政治紧张局势，全年预期已调整为轻微下降。管理层表示，"全球旅行零售的全年销售现在预计会略有下降。"
• 运营效率举措: 保乐力加专注于运营效率，推出了一个10亿欧元的计划，旨在改善利润率。管理层强调，"我们继续尽可能维护我们的有机运营利润率，得益于严格的成本控制。"

关键财务数据

• 有机净销售增长: 0.1% (与前一季度相比，顺序改善)
• 报告销售: $2.5B (同比下降14.6%，受到外汇和周边效应的影响)
• 美国有机销售变化: -12% (与前一季度相比，显著下降)
• 中国有机销售变化: -7% (与前一季度相比，持续收缩)
• 印度有机销售增长: 11% (第三季度强劲增长)
• 全球旅行零售有机销售增长: 11% (第三季度强劲恢复)
• 全年有机销售指引: -3% to -4% (因地缘政治紧张局势向下修正)
• 运营效率计划: EUR 1 billion (旨在到2029财年改善利润率)

结论

保乐力加在第三季度的混合表现突显了新兴市场的韧性以及美国和中国等关键地区的持续挑战。修订后的指引反映出在应对地缘政治不确定性时的谨慎，使得投资者必须关注市场状况和运营效率举措的有效性，作为潜在的复苏催化剂。

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