Mavi Giyim Sanayi ve Ticaret A.S. (MAVI)
業績電話會議摘要

2026年6月10日 · Consumer Discretionary · IBSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Mavi Giyim報告合併收入同比下降1.9%，達到TRY 12.701億。EBITDA為TRY 25億，利潤率為19.7%，而淨利潤為TRY 5.43億。儘管收入下降，管理層仍維持指引，指出品牌定位強勁及運營韌性。公司計劃繼續擴展零售業務，特別是在土耳其和美國，目標是實現可持續增長。

會議討論主題

• 收入下降: 合併收入同比下降1.9%，土耳其銷售下降0.8%，國際銷售在固定匯率下持平。管理層將此歸因於地緣政治緊張局勢和不利的天氣條件影響季節性需求。
• 毛利率改善: 毛利率提高210個基點至53.3%，得益於靈活的採購和有效的定價策略。管理層強調其產品線能力的強大。
• 零售擴展計劃: Mavi計劃在年底前在土耳其開設15家新店，在美國開設6家，專注於提升客戶體驗和增加銷售潛力。
• 有效稅率上升: 有效稅率從27%上升至57%，這是由於通脹會計的變更，管理層指出這是影響淨利潤的重要因素。
• 股票回購計劃: 股票回購計劃在購買了14,512,000股後終止。未來的回購計劃尚未決定，將根據市場條件進行評估。

關鍵財務數據

• 收入: TRY 12.701 billion (同比下降1.9%)
• EBITDA: TRY 2.5 billion (19.7%利潤率)
• 淨利潤: TRY 543 million (4.3%淨利潤率)
• 毛利率: 53.3% (+210個基點同比)
• 有效稅率: 57% (相比於前一年的27%)

結論

Mavi Giyim在2026年第一季度的業績突顯了來自地緣政治緊張局勢和通脹等外部因素的挑戰。然而，公司的強大品牌和運營策略提供了韌性。投資者應關注稅務影響和零售擴展進展的更新，作為潛在的催化劑。未變的指引顯示管理層對於應對當前市場條件的信心。

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