ReFuels N.V. (REFL)
業績電話會議摘要

2026年5月29日 · Energy · OB

業績電話會議重點摘要

在2026年第四季度，ReFuels N.V.報告的EBITDA為GBP 14.2百萬，符合之前的指引，並較去年同期增長112%。該季度的收入為GBP 42.2百萬，較2025年第四季度的GBP 42.4百萬略有下降，主要歸因於天然氣價格下跌和可再生運輸燃料證書（RTFC）銷售的時機。管理層為2027財年提供的調整後EBITDA指引為GBP 16百萬至GBP 20百萬，顯示出由於生物甲烷產量增加和證書利潤改善而驅動的持續增長。

會議討論主題

• 收入穩定性: ReFuels報告的第四季度收入為GBP 42.2百萬，與2025年第四季度的GBP 42.4百萬相比基本穩定。這一輕微下降歸因於天然氣價格下跌和RTFC銷售的時機，首席財務官Baden Gowrie-Smith表示，'小幅減少主要是由於天然氣價格下跌，這當然會轉嫁給我們的客戶。'
• 強勁的EBITDA增長: 該公司在2026財年實現EBITDA為GBP 14.2百萬，超過2025財年的GBP 6.7百萬，增長超過一倍。這一增長反映了業務運營的成功擴展和利潤的改善，管理層指出，'我們對目前看到的收益增長勢頭感到非常高興。'
• 2027財年指引: 管理層對2027財年的調整後EBITDA指引為GBP 16百萬至GBP 20百萬，這得益於預計生物甲烷產量增長15%至20%。首席執行官Philip Fjeld強調，'我們對目前的增長軌跡感到相當滿意。'
• 客戶興趣增加: 持續的地緣政治緊張局勢導致潛在客戶對採用CNG卡車的興趣增加。Fjeld提到，'我們現在看到一些客戶提前下訂單，'這表明由於柴油價格波動而向CNG的轉變。
• 移動加油站（MRS）增長: 該公司對擴大其移動加油站的前景持樂觀態度，目前這些加油站佔每月總量的20%至30%。Fjeld表示，'我們認為可以持續平行建設3個這樣的加油站，'突顯了快速擴張的潛力。
• 流動性改善計劃: 管理層承認對股票流動性的擔憂，並積極尋求解決方案，包括可能在奧斯陸證券交易所主板上市的提升。Fjeld向投資者保證，'我們非常認真對待這一問題，'表明對提升股東價值的承諾。

關鍵財務數據

• 第四季度收入: GBP 42.2 million (與2025年第四季度的GBP 42.4百萬相比，由於天然氣價格下跌略有下降)
• 2026財年EBITDA: GBP 14.2 million (與2025財年的GBP 6.7百萬相比，增長112%)
• 2026財年收入: GBP 154.1 million (與2025財年的GBP 134.3百萬相比，增長14.3%)
• 第四季度毛利: GBP 10.2 million (較2025年第四季度的GBP 8.7百萬有所上升)
• 2027財年調整後EBITDA指引: GBP 16 million to GBP 20 million (維持指引，反映持續增長)
• 第四季度RTFC利潤率: 26% (較2025年第四季度的22.6%上升)
• 第四季度經營現金流: GBP 3 million (2026財年總經營現金產生為GBP 9.2百萬)
• 總資產: GBP 240.8 million (包括GBP 105百萬的物業、廠房和設備)

結論

ReFuels N.V.在強勁的EBITDA表現和對CNG解決方案日益增加的客戶興趣的推動下，為持續增長做好了準備。該公司改善流動性和擴大移動加油站的計劃是需要關注的關鍵催化劑。然而，分析師對柴油價格波動對客戶需求的更廣泛影響仍持謹慎態度。

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