SalMar ASA (SALM)
業績電話會議摘要

2026年5月20日 · Consumer Staples · OB

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，SalMar ASA報告了強勁的運營結果，這得益於創紀錄的生物表現和增加的收成量。收入達到NOK 1,512百萬，調整後每股收益為NOK 5.9，顯示出顯著的同比改善。管理層將2026年的產量指導上調了12,000噸，總計達到330,000噸，這比2025年增長了10%，可能對未來的股票表現產生積極影響。

會議討論主題

• 創紀錄的生物表現: SalMar實現了歷史上強勁的生物指標，死亡率比10年平均低52%，增長率比10年平均高31%。首席執行官Frode Arntsen強調，"我們現在已經回到更正常的鮭魚周期，生物指標達到了行業領先水平。"
• 增加的產量指導: 管理層將2026年的產量指導上調了12,000噸，達到330,000噸，反映出強勁的生物表現和增加的產能。這被描述為"我們在2026年迄今為止已經實現的增長，"顯示出對持續生產能力的信心。
• 運營EBIT表現: 本季度的運營EBIT為NOK 1,512百萬，較2025年第四季度的NOK 1,834百萬下降，主要是由於季節性較低的產量。然而，每公斤EBIT改善了NOK 3.3，顯示出儘管產量下降，價格仍然具有韌性。
• 成本管理: 整個價值鏈的成本保持穩定，預計下半年會有所下降。首席財務官Ulrik Steinvik指出，"我們預計第二季度的中期成本會有所上升，"但整體穩定性支持未來的盈利能力。
• 銷售和行業部門挑戰: 銷售和行業部門報告的運營EBIT為負NOK 131百萬，受到InnovaMar升級的影響，這降低了產能利用率。管理層表示這次升級對未來的效率是必要的，並指出，"這是一個必要的升級，以提高產能。"
• 市場需求展望: 管理層對市場需求表達了積極的展望，指出客戶興趣強烈，第二季度的合同份額為37%。Arntsen表示，"客戶正在聯繫我們，以鎖定到2027年的產量，"顯示出對鮭魚的強勁未來需求。

關鍵財務數據

• 收入: NOK 1,512 million (與2025年第四季度的NOK 1,834 million相比，由於季節性因素下降)
• 運營EBIT: NOK 1,512 million (較2025年第四季度的NOK 1,834 million下降)
• 調整後每股收益: NOK 5.9 (同比顯著改善)
• 收成量: 60,300 tons (較2025年第一季度的56,300 tons上升)
• 每公斤成本: NOK 25.1 (反映出整個價值鏈的成本穩定)
• 淨利息負債: NOK 20.3 billion (較上一季度減少NOK 562 million)
• 股權比率: 36.6% (較上一季度上升，反映出積極的結果)
• 總收成量指導: 330,000 tons (較之前的指導上調12,000 tons)

結論

SalMar ASA在第一季度的強勁結果和增加的產量指導使公司在未來增長中處於有利位置。強勁的生物表現和積極的市場需求是關鍵催化劑，而銷售和行業部門的挑戰及外部生物風險仍然是需要關注的領域。

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